比特币“冬天来了”？

只要机构继续“站稳脚跟”，加密资产的寒冬就不太可能到来

文章｜《巴伦周刊》中文版撰稿人郭立群

编辑｜彭仁

比特币的暴跌仍在继续。 5 月 19 日，比特币价格一度跌破 30,000 美元，创下 2 月份以来的最低水平，较 4 月份创下的 64,829 美元的历史高点下跌了 50% 以上。

在特斯拉首席执行官埃隆马斯克最近质疑比特币开采对环境的负面影响后，比特币价格一直在下跌。 《巴伦周刊》认为，比特币价格下跌的最新催化剂可能是中国重申不允许金融机构开展虚拟货币相关业务的决定。

此外比特币消息，早期比特币投资者和后期投资者在价格暴跌面前想要锁定利润的恐慌也加剧了比特币的抛售。

面对抛售，一些人担心比特币将重新陷入其之前所见的长期跌势，尽管有迹象表明推动价格走高的机构仍在发挥作用。截至发稿时，比特币价格为 4023 美元8.17 美元。

中国人民银行出手，比特币坏消息不断

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布公告，会员机构不得开展虚拟货币兑换等相关金融业务，坚决抵制与虚拟货币相关的非法金融活动，不为虚拟货币交易提供账户、支付结算、宣传展示服务，并提醒社会。公众应增强风险防范意识，不参与与虚拟货币有关的交易炒作活动，谨防个人资金受损。

该公告发布在中国人民银行微信公众号上。公告发布后，比特币自 2 月初以来首次跌破 40,000 美元，以太坊和瑞波币等加密货币也暴跌。

FOREX.com全球研究主管Matt Weller指出，全球75%的比特币挖矿活动发生在中国，中国政府正在积极推动自己的数字人民币在国内支付领域的应用.

《巴伦周刊》最近报道称，各国都在竞相推出自己的数字货币，以应对来自加密货币的竞争。中国率先推出数字人民币，已向经济体系注入价值超过3亿美元的数字人民币。预计明年推广范围将进一步扩大。在加密货币与社交媒体、游戏网络和电子商务平台日益融合的时代，加密货币与传统货币之间的竞争将愈演愈烈。中央银行不能袖手旁观，必须加入竞争。

除了这样的坏消息外，比特币早期投资者和后期投资者在价格暴跌面前想要锁定利润的恐慌也加剧了比特币的抛售。

在比特币刚刚创下约 64,000 美元的新高之后，4 月底，机构流入比特币的资金在 4 周内首次转为负值。目前尚不清楚为什么机构开始撤资，但在过去的一个月里已经出现了退出。

摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，一些机构可能正在退出比特币市场，因为它认为其前两个季度的收益已经结束。

加密货币基金公司 Bitwise Asset Management 的首席投资官 Matt Hougan 告诉巴伦周刊，坏消息和误导性消息的影响（例如之前猜测马斯克“倒车”）“比特币将稍后出售”，新零售近期入市的投资者在短期内也有恐慌性抛售，而加密货币市场的高杠杆也加剧了比特币的跌势。

比特币“冬天来了”？

比特币抛售何时结束？ 《巴伦周刊》指出，当股市出现泡沫并最终破裂时，抛售通常会在价格远低于股票的内在价值后停止，从而为新的价值投资者创造逢低买入的机会。但加密货币没有内在价值，这也意味着抛售何时结束尚不清楚。

虽然部分多头仍认为比特币不会退出历史舞台比特币消息，但也有人担心比特币可能即将迎来“寒冬”。一些人担心 2017 年 11 月和 12 月的事件重演，当时各种加密资产大幅上涨并陷入相当长的下跌期，并在 2019 年和 2020 年左右逐渐结束。

美国银行最近发布的 5 月全球基金经理调查显示，“做多比特币”是目前世界上最拥挤的交易，75% 的受访者将其视为“泡沫”。

AvaTrade 首席市场分析师 Naeem Aslam 表示：“一些投资者和交易员担心加密资产又一轮长时间的下跌即将到来，比特币可能需要很长时间才能恢复，而牛市周期可能已经结束。”

然而，之前入市推高比特币价格的机构仍在工作。 Aslam 指出，比特币每次下跌时，机构仍在买入，5 月 18 日有消息称，投资比特币的企业软件和 MicroStrategy 又买入了价值 1000 万美元的比特币。 “我不卖，”比特币支持者、MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 在 5 月 19 日发推文。

美国当地时间5月19日近中午，部分投资者逢低买入推动比特币反弹。数字货币经纪公司 Genesis 表示，当价格跌至 35,000 美元左右时，一些机构表现出购买兴趣。马斯克 5 月 19 日在推特上发布了包含“钻石”和“手”的表情符号，称尽管比特币被抛售，但特斯拉仍然看涨，因为“钻石手”在币圈表示担心波动继续持有。在马斯克发布推文后，比特币一度回升至 40,000 美元以上。

据彭博社报道，面对比特币的暴跌，方舟投资首席执行官 Cathie Wood 的看涨立场没有改变。她仍然预计比特币价格将升至 500,000 美元。她指出，由于通货膨胀的担忧，比特币受到股市波动较大的板块抛售的影响，现在是买入的时候了。

Aslam 认为，只要机构继续“站稳脚跟”，加密资产的寒冬就不太可能到来。

对于加密货币市场固有的波动性，嘉盛集团全球研究主管 Weller 指出，比特币暴跌是牛市的常态，这发生在 2015 年至 2017 年牛市最终见顶之前。经过七每次独立回调30%，最近一次暴跌是当前牛市周期内第三次30%回调，比特币当前牛市周期涨幅仍低于历史平均水平。

Weller 认为，比特币目前的价格走势在牛市周期中并不算太不寻常，其价格仍有望在建立长期顶部之前恢复上涨趋势。

（本文仅供读者参考，不构成投资、会计、法律或税务建议。）

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主编 |致 zhuoyao@caijing.com.cn