俄乌冲突下透露出哪些投资机会？

俄乌冲突仍在发酵，国际局势动荡。据统计，这种“近战”的大国对抗在历史上已经发生过四次。最好的“买入点”是危机引起市场最恐慌的时候。保持这一点一个月，一季度半年平均收益率分别为8.79%、11.11%和15.01%。

在这历史性的危机时刻，隐藏着哪些投资机会？

一是军事部门。受益于良好的基本面和增长预期，加上地缘政治冲突，市场对军工板块的关注度有所增加。短期来看，军工板块自年初以来大幅回调，逼近底部。从中长期看，我国当前军费支出占GDP的比重仍明显低于世界平均水平，甚至明显低于美国等发达国家。随着中国经济规模的提高，预计未来很长一段时间军费开支将保持一定的增长速度。此外，随着军事装备水平的提高，海外市场的发展空间有望逐步打开，

二是中俄贸易主题。通过扩大中俄贸易，可以在一定程度上对冲欧美对俄罗斯不断升级的制裁。因此，中俄贸易主题是俄乌冲突下重要的投资方向。在吃、穿、住、行方面，俄罗斯会增加对中国的日用品和制造零部件的进口，自然会过渡到农业和化工领域。尤其是与俄罗斯接壤的一些省区，很可能面临增加俄罗斯产品的机会。

三是肥料主题。与食品价格小幅上涨相比，化肥、种子、农药等完全市场化的方向是我们选择的方向。特别是俄罗斯是世界钾肥大国。冲突的爆发，必然会影响钾肥的供应，给国内钾肥上市带来前所未有的投资机会。

四是数字货币。美国、欧盟、法国和德国联合发表声明，禁止某些特定的俄罗斯银行使用 Swift 服务。同时，美国制裁俄罗斯央行禁止美元交易，卢布脱离美元体系。再加上俄罗斯仅接受卢布、黄金和人民币进行能源交易的消息，市场预测人民币跨境支付或将迎来新机遇，卢布或将落入人民币体系。

五是油气概念。随着俄罗斯和乌克兰冲突的加剧，市场供需格局发生了彻底改变，巨大的供给缺口为油价上涨提供了基础，也给油气股带来了难得的投资机会。一是设备供应商，油价上涨利好生产，二是油气资源开发商。在这里，我们应该尽量选择绩效灵活性高的公司。如果俄罗斯和乌克兰之间的冲突不能在短期内得到解决，油价将继续上涨。原油价格上涨多为军事冲突，铜价、大豆价格波动明显小于原油俄乌冲突对军工板块的影响俄乌冲突对军工板块的影响，涨跌概率基本一致。

六是贵金属题材。俗话说，乱世买金。贵金属一直是避险的首选，尤其是在国际局势动荡之际。铂钯价格有望继续上涨，当金银比有较大修复空间时，白银有上涨潜力。

七是煤炭主题。原油和煤炭是能源之王，当俄罗斯原油供应陷入困境时，煤炭的表现值得期待。德国计划提高煤炭在能源结构中的比重，这是一个很好的投资机会。此外，光伏和风能也是不错的选择。但是，中国的光伏和风电技术实力仍然很强。欧洲可能会增加对中国光伏和风能的进口。

最后，本文仅供分享，不构成投资建议。